Lagarde quitte la BCE : quel effet sur le franc CFA au Sénégal ?

Lagarde quitte la BCE le 7 février 2027, près de neuf mois avant la fin de son mandat, a annoncé la Banque centrale européenne le jeudi 29 octobre 2026. Au Sénégal comme en Côte d’Ivoire, où le franc CFA est arrimé à l’euro, le choix de son successeur sera suivi de près.

Christine Lagarde, 70 ans, a justifié son départ par un besoin de parole libre. Elle veut, a-t-elle expliqué, retrouver « la liberté d’expression et la liberté de m’engager sur des sujets qui ne relèvent pas de la politique monétaire ». Le même jour, l’institution de Francfort a laissé son principal taux directeur inchangé.

Pourquoi Christine Lagarde quitte-t-elle la BCE avant la fin de son mandat ?

La présidente de la BCE l’a dit sans détour dans un message vidéo : « Je sens que je dois dire ces choses, et je ne peux pas le faire dans ma position actuelle. » Elle assure partir « avec le sentiment du devoir accompli et une BCE prête pour l’avenir ».

Le calendrier pèse aussi. En partant dès février, elle permet au président français sortant, Emmanuel Macron, de peser sur la désignation de son successeur avant l’élection présidentielle française du printemps 2027. Le président du Conseil européen, António Costa, a lancé la procédure dès le 29 octobre. Le chancelier allemand Friedrich Merz veut la boucler « d’ici la fin de l’année » entre chefs d’État et de gouvernement de la zone euro.

Franc CFA : pourquoi Dakar et Abidjan regardent Francfort

Le lien est mécanique. Depuis 1999, un euro vaut 655,957 francs CFA, une parité fixe qui vaut pour les huit pays de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), dont le Sénégal et la Côte d’Ivoire, comme pour les six pays de la Cemac en Afrique centrale.

Pour tenir cet ancrage, la Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) ne peut pas s’écarter durablement des choix de la BCE. Quand Francfort relève ses taux, l’écart avec Dakar pousse les capitaux à sortir de la zone si la BCEAO ne suit pas. Le futur président de la BCE pèsera donc, indirectement, sur le coût du crédit à Dakar, Abidjan ou Lomé. Nous avions détaillé ces mécanismes dans notre article sur le rôle des réserves de change dans la solidité des économies africaines.

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La parité avec l’euro ne bouge pas

Un départ n’est pas une dévaluation. La parité du franc CFA est fixée par des accords entre États, pas par le président de la BCE. Le changement de tête à Francfort ne modifie ni le taux de change ni la garantie de convertibilité apportée par la France.

Cette architecture a déjà évolué. La réforme annoncée le 21 décembre 2019 à Abidjan par Alassane Ouattara et Emmanuel Macron a mis fin à l’obligation de déposer la moitié des réserves de change au Trésor français et au siège français dans les instances de la BCEAO. Le projet de monnaie unique de la Cedeao, l’éco, reste lui en attente.

Un profil connu des capitales africaines

Christine Lagarde n’est pas une inconnue sur le continent. Directrice générale du Fonds monétaire international de 2011 à 2019, elle a négocié de nombreux programmes avec des États africains, dont la Côte d’Ivoire et le Sénégal, avant de prendre la tête de la BCE en novembre 2019.

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La suite se jouera à Bruxelles. Berlin souhaite que le Conseil européen désigne le prochain président de la BCE avant la fin de 2026. Pour suivre les répercussions sur la zone franc, retrouvez nos articles sur l’économie africaine.